Kripto Bülteni
Bitcoin ve finansal piyasalar adına endişenin ve belirsizliklerin yaşandığı son dönemlerde, yıl sonu kapanışları adına merak hızla büyüyor. “Noel Baba Rallisi” mi yoksa yıl sonu düzeltmesi mi geleceği konusunda ise başlıca sorulardan birinin Bitcoin’in yıl sonunu kaçla kapatacağı sorusu. Bu konu hakkında banka devlerinden Standard Chartered $150.000 olan yıl sonu tahminini $100.000 olarak revize etti. Bitcoin’de uzun süredir görülen yatay hareketle beraber ise yatırımcıların büyük bir kısmı yıl sonu adına yeni bir ATH (Tarihi En Yüksek Fiyat) seviyesine ulaşılmasını beklemiyor. Bu sebeple makro verilerin ve genel finansal projeksiyonun da belirleyici bir nitelikte olacağı gözüküyor.
Sıkılaşma Bitiyor, Genişleme Başlıyor.
ABD piyasalarında yeni bir genişleme döneminin geleceğini geçtiğmiz haftaki bültenimizde belirtmiştik. Fed Başkanı Powell’ın açıklamalarından ise QT yani Parasal sıkılaşma sürecinin sonuna gelindiği açıklanmıştı. Dünyanın en büyük bankaları arasında bulunan UBS’in raporuna göre ise Fed, yeni bir QE yani Parasal genişleme sürecini başlatmış durumda. Bu planı aylık 40 milyar dolarlık hazine tahvili alımı yaparak gerçekleştirmesi beklenen Fed’in, şu anki aylık 40 milyar dolar daralma yöntemine ise son vermesi bekleniyor. Bu ise aylık 80 milyar dolarlık bir yeni likiditenin piyasaya sunulması anlamına geliyor. Likidite artışlarının ise yüksek ihtimalde riskli varlıkların fiyatlanmasında pozitif etki göstermesi sebebiyle, oldukça pozitif bir gelişme olduğunu belirtebiliriz.
Fed 25 Baz Puan Faiz İndirimini Açıkladı
Gelecek adına oldukça kritik görülen verilerden biri Fed’in açıklayacağı faiz kararı olması bekleniyordu. Geçtiğimiz hafta da yıl sonu kapanışı ve yeni dönem faiz politikasının belirlenmesi adına oldukça büyük bir bekleyiş yaşanmıştı. Fed Başkanı Powell, piyasaların beklentisine uyarak 25 baz puan indirim kararını açıkladı. Kararın arkasından yaptığı basın açıklamasında ise öne çıkan noktalar oldu. En öne çıkan detaylardan biri 2 Fed üyesinin faiz indirimi kararına red oyu vermiş olması olurken, diğer bir ilgi çekici konu ise gazetecilerin ileri dönemde bir faiz yükseltme tehlikesinin masada olup olmadığı oldu. Bu soruya, böyle bir düşüncenin masada olmadığı yanıtını veren Powell, endişenin yükselmesine izin vermedi. Diğer bir yandan Fed yöneticileri olarak enflasyonun hala “çok yüksek” bulunduğu konusunda hemfikir olduklarını dile getirirken, diğer yandan da enflasyon sebebinin gümrük vergileri olduğunu dile getirerek bu konudaki sorumluluğun Trump hükümetine ait olduğuna işaret etti. ABD’nin faiz indiriminin diğer bir etkisi ise ABD Doları-Japon Yeni arasında gerçekleştirilen carry trade bağlantısının zarar görme ihtimali. Japonya’da yeni seçilmiş olan hükümetin faiz yükseltmesi adına beklentiler oluşurken, yaşanacak bir faiz yükseltmesi de en popüler carry trade işlemlerinden birini derinden etkilemiş olacak. Japonya’nın faiz kararı ise bu konuda oldukça belirleyici olacak.
ABD Finans Sistemi BlokZincir Üzerine (On-Chain) Taşınıyor.
ABD’nin banka denetleme kurumu olan OCC, yeni almış oldukları karar ile bankaların müşterilerine Bitcoin ve kripto alım satımına izin vermiş olduğunu duyurdu. Kripto varlıklar adına gerçekleşmiş bu tarihi adımı ise bu hafta alınmış yeni kurumsal kararlar takip etti: Menkul Kıymetler Denetleme Kurulu CFTC; Bitcoin, Ethereum ve USDC’nin türev piyasalarında “teminat” olarak kabul edilebilen bir pilot programı başlattıklarını duyurdu. En çarpıcı gelişmelerin arasında ise SEC Başkanı Paul Atkins’in ABD piyasalarını blockchain üzerine (on-chain) taşıyacaklarını açıklaması oldu. Atkins, Tüm ABD piyasalarının 2 yıl içerisinde on-chain’e taşınacağını dile getirirken. Bunun faydalarından birinin ise T+0 (anlık) takas mekanizmasını da inşa etmek olduğu göze çarpıyor. Tokenizasyon projelerinin önde gelen şirketlerinden Ondo Finance’in SEC ile olan soruşturması da sonlanıyor. Bununla birlikte coin’in fiyatlarında bir yükseliş gözlemlenirken, tokenizasyon için ise kritik bir dönemin başlangıcına gelmiş oluyoruz. Diğer yandan Trump’ın kriptonun dönüm noktası olarak adlandırdığı “Big Beautiful Bill” bu yıl sonuna kadar imzalanması bekleniyor.
Ethereum ve Bitcoin Adına Çarpıcı Gelişmeler
Ethereum ağındaki stablecoin hacmi 4.çeyrekle birlikte 6 trilyon’a ulaşmış oldu. Dev ödeme kuruluşları Visa ve Mastercard’ın sahip olduğu işlem hacmini bile geride bırakmış oldu. Diğer yandan Ethereum arzında tarihi bir şok yaşanıyor. Lansmanından beri borsalardaki en düşük arz seviyesine ulaşmış olan Ethereum’un tokenizasyonun da önünün açıldığı bu günlerde bir yükseliş hareketi yaşama ihtimali göze çarpıyor. Diğer yandan en büyük varlık yönetim şirketi olan BlackRock da Ethereum staking ETF’i başvurusunda bulundu. Bu başvuru staking ETF’leri konusunda öncü bir hal alabilir ve arkasından da benzeri bir yükselişi getirebileceği düşünülüyor.
Diğer yandan Bitcoin’in ise oldukça gelişmiş bir kurumsal talebi oluşmuş durumda. Bitcoin ve kripto paralara karşı mesafeli olduğu bilinen Fed Başkanı Powell ise bu hafta katıldığı bir oturumda “Bitcoin doların değil, altının rakibidir.” Açıklamasını yaparak Bitcoin adına olumlu bir değerlendirme yapmış oldu. Diğer tarafta en büyük Bitcoin hazine şirketinin kurucusu Michael Saylor ise kendisine büyük bankaların sıklıkla ulaşıp kendileri için bir Bitcoin ürünü çıkarmaları adına talepte bulunduğunu açıkladı. Binance Kurucusu CZ ve Bitmine CEO’su Tom Lee ise kripto piyasaların bir “supercycle” (süper döngü) içine girdiği konusunda hemfikir. BAE’nin de stratejik finansal varlık olarak ilan ettiği Bitcoin adına, yeni yılda bir yeni zirve hareketinin gerçekleşmesini beklediklerini dile getirdiler.
